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国内菜油旺季难显 后市或将继续下跌

国内菜油黑苞橐吾旺季难显 后市或将继续下跌

PVC 宝石层 已成为装潢外观的重要部份 往年进入11月份，国内油脂市场其石油化工产业基础雄厚便开始迎来销售旺季，但今年的市场形势与往年却有很大不同。

以菜油为例，尽管有国储收购及菜籽普遍减产等支撑，但国内四级菜油现货价格仍以月均300～400元/吨的幅度向下滑落。到目前为止，已连续下跌两个多月，但从菜油的基本面来看，仍未有止跌的迹象。

因此，笔者预计11月份国内菜油现货市场旺季仍难显，后市价格或将继续下跌。

进口菜籽成本大幅下降

受美国农业部11月份供需报告利空的影响，ICE油菜籽期货价格近期出现较大幅度的下调，受此拖累，国内进口加拿大油菜籽到港成本也跟随走低。布瑞克咨询跟综统计显示，11月9日进口加拿大菜籽2013年1月船期的到港完税成本为5319元/吨，最低在5200元/吨左右，3月船期的到港成本更低，相对于9月下旬5500元/吨的到港成本，跌幅较为明显。

按照进口菜籽出油率40%～41%、出粕率59%～60%和当前菜粕价2300元/吨、加工费200元/吨计算，理论上我国进口菜籽加工压榨的四级菜油成本价仅为10400元/吨左右，比现在国内四级菜油现货均价仍低300元/吨以上，因此，后期国内菜油现货价格仍有一定的回落空间。毛菜油进口价偏低

监测显示，截至11月11日，国内港口毛菜油报价10000～10100元/吨，其中占据国内菜油进口量50%的江苏张家港地区进口毛菜油成交价每吨已跌破万元大关，部分成交价为9广西梭罗800元/吨，比国内四级菜油10700元/吨的均价低900元/吨，大大高于国内平均500元/吨的价差水平。

相对于如此低廉的进口菜油来说，国内菜油完全没有优势可言，这吸引了一些具备进口资格的油脂企业的目光，尤其是沿海一带工信部将从今年开始继续制定和出台1系列产业增进政策和措施的油脂厂商，自10月份以来纷纷加大了进口菜油的数量。数据显示，9月份我国进口毛菜油9万多吨，10月份预计到港量15万吨以上，11月初步预计有12万吨进口毛菜油到港，且到港价呈稳步下跌态势。随着低价进口菜油不断涌入我国，将会进一步拉低国内菜油市场的价格重心。

豆菜油价差过大

监测显示，自今年9月份以来，菜油相对于豆油的价差便开始逐步拉大，价差最大时曾达到2100元/吨，目前仍在2000元/吨左右，为2008年以来的最大值。如此大的价差，一方面说明菜油价格本身面临很大的回调空间，需用时间来逐步修正过大的价差；另一方面也说明菜油在消费市场也面临更多的勾兑和挤占，需求份额将大大降低。

目前，萧条的商品市场环境令菜油价格一再下滑，虽然传统意义上的菜油消费旺季已经假活血草来临，但是终端市场的消费需求并没有增长的迹象，贸易商在目前菜油走势不佳的背景下，集中备货的动力明显不足，国内菜油市场观望为主的交毛脉枣易气氛，使得菜油的成交量一直没有明显放量。